豬肉供不應求 豬價短期有望上漲

作者：中國投資網   來源: 福建光華百斯特集團  點擊數：696

     農業部公布2016年10月份能繁母豬和生豬存欄數據，10月能繁母豬存欄3696萬頭，環比下降0.2%，同比下降3.9%;生豬存欄37709萬頭，環比持平，同比下降3.4%。

    母豬淘汰、初次配種量雙雙下滑，但淘汰量仍大于初配量使得能繁母豬存欄量繼續下降，預計能繁母豬存欄量大概率四季度見底。前期由于豬價大幅下跌，養殖戶增加老齡母豬淘汰比例，至10月份老齡母豬淘汰已基本接近尾聲，淘汰量環比開始下滑，根據生豬產業預警中心數據，10月份能繁母豬淘汰量預計為73.9萬頭，環比下降9.88%，但由于6月份豬價下跌使得母豬補欄量減少，10月份母豬初次配種數量進一步下滑至60~65萬頭，從而能繁母豬存欄繼續下行。

    北京盛世創富投顧表示，隨著大部分水網地區豬場拆除完畢，后期環保政策趨嚴導致豬場拆除的因素將逐步消退，且后期能翻母豬淘汰量預計會進一步減少，預計四季度能繁母豬存欄量大概率見底回升。12月-1月為豬肉傳統銷售旺季，需求將進一步增加;目前能繁母豬對應的生豬產能來看，預計明年生豬供給將處于相對緊缺狀態，豬價大概率持續上漲。

     截至11月11日22省生豬均價16.79元/公斤，相對10月中旬價格低點上漲5.13%，主要原因在于出欄季節高峰借宿，生豬供給緊缺狀態加劇。豬價短期看漲主要原因在于：春節前后南方有腌臘習俗，12月份和1月份為豬肉傳統消費旺季，需求將進一步增加;能繁母豬仍在筑底，根據能繁母豬對應的10-12個月后生豬產能供應來看，預計明年生豬供給仍處于緊缺狀態，豬價中長期看漲。

豬價上漲將帶動相關上市公司業績上漲，A股相關個股：

    牧原股份：看好公司受益豬價上漲原因：1、在環保政策趨嚴及養殖戶補欄情緒謹慎的背景下，預計后期能繁母豬存欄將持續低位徘徊甚至低于預期，豬價至少看漲至明年，豬價高點和高位時間或超預期;2、公司規模一體化養殖模式下具有較好的成本控制優勢，且玉米等主糧價格的下跌使得未來公司養殖成本進一步降低;3、公司資金充足、環保設施體系完善，且擁有足夠的土地儲備，確保公司未來能夠實現養殖規模的快速擴張，隨著公司鐘祥、曹縣、唐河、扶溝等養殖場的逐步投產以及定增新建200 萬頭生豬養殖項目的開展，公司出欄量或繼續保持高增長態勢，預計公司2016-2018 年生豬出欄量將分別達300、450 和650萬頭。4、公司大股東及員工持股計劃全額包攬定增，充分展現了對于未來發展的信心，且公司上下利益得到綁定，經營活力進一步釋放。

    雛鷹農牧：目前公司已實現了從養殖、加工、銷售的全產業鏈布局,公司可以根據市場行情調節生豬、鮮凍品、肉制品等產品結構,以應對生豬市場價格波動帶來的風險。隨著各業務板塊逐步達產,公司綜合盈利能力及抗風險能力將會大幅提升。同時通過全程可控和統一管理,從根本上保障了公司向社會公眾提供產品的安全,并通過追溯系統,讓消費者了解生產和流通過程,提高消費者對產品的放心程度。在食品安全日益被重視的背景下,公司全產業鏈保證食品安全的優勢更加突出。報告期內,隨著豬肉行情好轉,公司拋售了前期的豬肉凍品庫存,對公司業績產生一定積極影響。 在環保政策趨嚴及養殖戶補欄情緒謹慎的背景下，預計后期能繁母豬存欄將持續低位徘徊甚至低于預期，豬價至少看漲至明年二季度;隨著雛鷹3.0 模式的逐漸推進豬舍改造負面影響逐漸消退，豬舍改造升級預計于年底之前可全部完成，整體預計公司16、17 年生豬存欄量將達270~280、500 萬頭，且輕資產運營也將使得公司養殖成本降低，預計節約成本60 元/頭;公司已設立農業產業基金和電競產業基金，未來公司圍繞養殖產業鏈上下游并購整合及外延式擴張或將加速，電競板塊或成為公司未來重要拼圖，且不排除對于旗下電競和電商資源進一步整合可能性。

2016-11-18