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作者：中財網 來源: 福建光華百斯特集團 點擊數：734
周農業指數上漲0.44%，跑輸滬深300 指數0.23 個百分點上周（10 月17 日至10 月23 日）農林牧漁（申萬）指數上漲0.44%，滬深300 指數上漲0.66%，中小板指數上漲0.41%。
行業數據點評
周五玉米現貨價1791.56 元/噸，較上周上漲0.10%，同比跌12.14%；大豆現貨價3708.95 元/噸，較上周下跌0.09%，同比漲5.89%；豆粕現貨價3293.64 元/噸，較上周上漲0.67%，同比漲16.06%；小麥現貨價2423.57 元/噸，較上周上漲0.71%，同比漲7.07%; NYBOT11 號原糖22.71美分/磅，較上周跌1.09%，同比漲59.93%。
周五全國生豬價格15.92 元/公斤，較上周上漲1.02%，同比漲10.63%；豬肉價格26.86 元/公斤，較上周下跌1.32%，同比漲2.01%；豬糧比9.2，較上周上漲2.11%，同比漲12.20%；自繁自養頭均盈利552.33元/頭；全國仔豬價格37.33元/公斤，較上周下跌9.13%，同比漲26.84%；二元母豬價格1861.11 元/頭，較上周跌3.46%，同比漲13.14%。周六山東煙臺雞苗價格2.90-3.30 元/羽，較上周下跌0.05 元/羽；山東煙臺肉毛雞價格3.63-3.73 元/斤，較上周上漲0.18 元/斤。
投資要點
1. 豬價止跌反彈，上漲時間或超預期
上周全國生豬價格跌幅收窄，周末有止跌跡象，我們分析其中原因是近期豬價持續走低，提前出欄使得貨源減少，養殖戶惜售情緒加重，市場供需暫時進入博弈狀態，但短期內屠宰企業屠宰量未見明顯上升，隨著天氣進入11 月份，豬肉銷售的旺季開始，需求端一定程度上利好反彈。
農業部公布的9 月最新生豬存欄數據：生豬存欄3.77 億頭，同比下降3.2%，環比增長0.1%；能繁母豬存欄量3710 萬頭，同比下降3.8%，環比下降0.5%。我們預計豬價將止跌回升，建議繼續關注牧原股份、溫氏股份。
2. 法國3 地新發禽流感，短期復關無望，繼續重推禽養殖鏈據國際動物衛生組織（OIE）報告，10 月10 日法國新發3 起高致病性禽流感病例（H5N9,H5N1,H5N2）。根據無疫區重新認定和活禽進口的相關規定，審核流程至少需6 個月的時間，法國復關17 年一季度或無望，限制17 年祖代引種量。我們維持2016-2017 年國內肉雞產業鏈景氣度將持續提升的判斷，繼續強烈推薦民和股份、圣農發展、益生股份、仙壇股份。
3. 糖價持續上漲，維持中糧屯河趨勢性投資機會判斷2015/16 榨季，全球主要食糖產區的甘蔗產量受厄爾尼諾影響嚴重下滑，據USDA 統計，2016 年全球糖產量將降至1.65 億噸，減產幅度達到6.5%，2016 年全球糖供需缺口將達到757 萬噸，我們預計國際糖價將持續上行。2015/16年我國食糖產量大降至870 萬噸，而我國食糖需求量高達1400 萬噸，16/17 榨季我國食糖產量仍有進一步下降可能，當前國儲糖僅購4-5 個月庫存，我們繼續看漲國內糖價；此外，國際糖價上漲將導致進口糖成本增加，對國內糖價提供支撐。自2016 年9 月以來，國際糖價連續突破21 美分/磅、22 美分/磅和23 美分/磅，國內1701 合約收盤價也已突破6700 元/噸。中糧屯河立志成為世界一流大糖商，將通過定增布局糖業產業，此外，公司當前股價已低于員工股權激勵行權價12.2 元，建議繼續關注中糧屯河趨勢性機會。
4. 畜禽養殖后周期，我們推薦海利生物、溢多利海利生物公司豬腹瀉PTR 三聯苗于16 年年中上市銷售，對控制混合感染具有極強的針對性，保護率高，與我國當前流行毒株匹配性好，將有效提振公司今年下半年業績；公司最大看點楊凌金海口蹄疫項目已通過GMP 動態驗收，預計16 年底上市，該產品抗原含量較高（15-18ug/頭份），具有“一針根治”的獨特性，未來將成為貢獻利潤的主力產品，或帶動其他產品捆綁銷售，我們維持公司“增持”評級。溢多利是亞洲最大、品類最全的酶制劑生產商，上市后公司先后收購主營甾體激素醫藥中間體的新合新、主營甾體激素原料藥的利華制藥，直接打通甾體激素產業鏈，甾體激素全球市場規模數千億，并有望保持15%年增速，新合新在上游生產技術和成本優勢、利華制藥在下游終端客戶市場及資質認證優勢具有明顯協同效應。公司中期分配預案10 轉20 派1 元，我們維持公司“買入”評級。
行業動態
國務院關于印發全國農業現代化規劃（2016—2020 年）的通知法國3 地新發禽流感，老撾緊急報告高致病性禽流感溫氏股份與華為簽訂戰略合作協議，共同打造農業“云”
農業部：八類農產品將插上大數據“翅膀”
內外價差拉大 中國大量進口美棉
2016-11-23
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